Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell phát biểu trong cuộc thảo luận "Triển vọng Kinh tế và Chính sách Tiền tệ" do Viện Nghiên cứu Quốc tế Thụy Sĩ tại Đại học Zurich ở Zurich, Thụy Sĩ tổ chức vào ngày 6 tháng 9 năm 2019.Arnd Wiegmann | Fed dự kiến sẽ không thực hiện bất kỳ hành động nào đối với lãi suất tiền gửi chuẩn của họ trong tuần này, nhưng nó có khả năng trấn an các thị trường rằng họ đang theo dõi sự bùng phát của coronavirus và những bất ổn địa chính trị khác. Fed công bố tuyên bố của mình vào chiều thứ Tư, và theo những bình luận đó, các nhà đầu tư có thể sẽ có cái nhìn sâu sắc nhất về suy nghĩ của Fed. Ed Keon, chiến lược gia đầu tư tại QMA, cho biết: “Họ có thể nói điều gì đó về việc chú ý đến các diễn biến toàn cầu, nhưng tôi sẽ không mong đợi họ làm bất cứ điều gì vào thời điểm này”. Các nhà chiến lược kỳ vọng Fed đã theo dõi căng thẳng ở Trung Đông và giờ là coronavirus. "Họ đang xem xét nền kinh tế toàn cầu và có vẻ như nó sẽ không ảnh hưởng nhiều vào lúc này", ông nói. Hiện vẫn chưa rõ mức độ nghiêm trọng của virus hoặc tác động của nó đến nền kinh tế Trung Quốc và các nền kinh tế khác. Vào thứ Hai, virus đã ảnh hưởng đến 2.900 người và giết chết 82 người. Về mặt chính sách, Fed dự kiến sẽ giữ lãi suất ổn định và không báo hiệu bất kỳ động thái nào khác. "Tôi nghĩ Fed sẽ im lặng", Joseph Quinlan, người đứng đầu CIO cho biết. chiến lược thị trường tại Ngân hàng Tư nhân Merrill và Bank of America. "Họ đã bước vào năm 2020 với công việc của họ đã hoàn thành. Đây là một năm chính trị. Họ đã hoàn thành công việc của mình khi nói đến việc cắt giảm tỷ giá. Tôi nghĩ họ đang ở chế độ chờ và xem". Vấn đề lớn nhất đối với thị trường là khi Fed sẽ chậm lại và cuối cùng ngừng mua tín phiếu Kho bạc, một nỗ lực được một số người ghi nhận nhằm tăng thanh khoản đã giúp tăng cường tài sản rủi ro, đặc biệt là cổ phiếu và thắt chặt chênh lệch tín dụng. Fed bắt đầu mua 60 tỷ đô la mỗi tháng để mở rộng bảng cân đối kế toán và tăng dự trữ, sau khi các vấn đề trên thị trường tài trợ ngắn hạn tạo ra mức tăng tạm thời trong lãi suất qua đêm. Fed đã xoa dịu thị trường cho vay ngắn hạn bằng việc mua và cả hoạt động mua lại hoặc mua lại đang diễn ra. Nó cho biết họ sẽ tiếp tục hoạt động để giúp thị trường repo thông qua mùa thuế, khi nhu cầu tiền mặt ngắn hạn có thể cao hơn mức bình thường. Thị trường repo về cơ bản là đường ống dẫn nước cho thị trường tài chính và là nơi các tổ chức tài chính sử dụng tiền mặt ngắn hạn. "Sẽ rất tốt nếu họ thảo luận về nó, nhưng tôi không biết liệu họ có tham gia hay không", nói. John Briggs, trưởng bộ phận chiến lược tại NatWest Markets. Briggs cho biết ông không mong đợi Powell sẽ tiết lộ nhiều chi tiết cụ thể về cách nó sẽ giảm bớt các giao dịch mua hóa đơn kho bạc. Ông hy vọng Fed sẽ nói vào tháng 3 rằng họ sẽ cắt giảm các khoản mua đó từ 60 tỷ đô la xuống còn 40 tỷ đô la và sau đó sẽ giảm chúng xuống. Rick Rieder của LackRock cho biết ông sẽ lắng nghe cách Fed mô tả lạm phát vì họ đã nói rằng họ sẵn sàng để nó chạy "nóng" hơn mục tiêu 2%, mặc dù số đo mà nó theo dõi vẫn chưa đạt được mục tiêu. Ông cũng đang tìm cách làm rõ kế hoạch của Fed đối với chương trình mua tín phiếu và dự kiến Fed sẽ thảo luận về nó vào giữa quý II. Rieder, Giám đốc điều hành toàn cầu về thu nhập cố định của BlackRock cho biết: “Tôi nghĩ họ sẽ rất cân nhắc và cân nhắc kỹ lưỡng về cách họ sẽ thực hiện điều đó. rất nhiều thanh khoản cho riêng hệ thống tài chính, nhưng nó thậm chí còn lớn hơn khi kết hợp với những nỗ lực của Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc và Ngân hàng Trung ương Châu Âu. "Tôi nghĩ rằng họ sẽ bắt đầu giảm bớt chương trình một thời gian trong hoặc vào giữa hoặc cuối quý II, "ông nói. “Theo cảm nhận của tôi là họ đang bắt đầu các cuộc thảo luận nhưng những cuộc thảo luận đó sẽ thu thập động lực trong một hoặc hai tháng tới.” Rieder cho biết ông hy vọng nhiều quan chức Fed sẽ lo ngại về chính sách của họ gây ra điều kiện tài chính quá dễ dàng, thúc đẩy cổ phiếu và thắt chặt chênh lệch tín dụng. "Cảm giác của tôi là nó sẽ rất chậm trong việc ấp ủ ý tưởng đó." "Một điều tôi để mắt đến là tôi nghĩ vào một thời điểm nào đó trong vài tháng tới, giả sử những gì đang xảy ra bây giờ là tương đối gần Rủi ro, tôi nghĩ rằng nhiều cuộc thảo luận sẽ hướng đến điều kiện tài chính, "Rieder nói. “Bạn đã có một số thành viên của Fed nói về các điều kiện tài chính.” Fed cũng dự kiến sẽ tăng lãi suất đối với dự trữ vượt mức lên năm điểm cơ bản. Đó là một công cụ kỹ thuật mà nó hy vọng sẽ đẩy tỷ lệ tiền cho vay của nó cao hơn một chút. Lãi suất cho vay đã ở mức 1,55%, mức thấp nhất trong khoảng 1,50-1,75%. "Trong lịch sử, Fed đã thực hiện những điều chỉnh này khi lãi suất huy động vốn được giao dịch trong phạm vi 5 điểm cơ bản của biên độ mục tiêu, như nó đã xảy ra gần đây ", nhà kinh tế trưởng của JPMorgan, Michael Feroli, lưu ý. "Thị trường và công chúng dường như đã hiểu rằng những điều chỉnh kỹ thuật này không thể hiện sự thay đổi trong lập trường của chính sách tiền tệ và chúng tôi kỳ vọng điều đó sẽ tiếp tục như vậy vào tuần tới."